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零点财经官网量化投资的发展现状如何?

        所谓量化投资,它是一个定量投资系统。它被西方的投资界誉为颠覆传统投资哲学的革命,它是约翰·麦奎恩(JohnMcQueen)在1971年的时候,利用美国的富国银行的信托投资平台建立的,至今已经有四十年的历史。


  21世纪初,得益于技术的进步降低了量化策略密集型交易的成本,定量投资者终于在世纪之交攀上了投资世界的顶峰。据统计,1988年西方市场中的量化投资基金共21只,管理的总资产约80亿美元。1998年发展到136只,到2008年量化投资基金总数为1184只,管理资金的总规模为1848亿美元。截至2010年11月,量化投资基金总数为1600只,管理资金的规模为2600亿美元。在1988年至2010年间,量化投资基金在数量上年平均增长率为21.77%.规模上的增长率为17.14%,而同期:非量化基金数量的增长率仅为8%。受益于计算机技术和市场数据供应的完善,进入21世纪后,这一投资方式开始飞跃成长。2000年至2007年间,美国定量投资总规模翻了4倍多。而同期的美国共同基金总规模(定量+定性)只翻了1.5倍左右。定量投资在全部投资中的占比从1970年的0发展到2009年的30%以上,指数类投资几乎全部使用定量技术,主动投资中有20%~30%使用定量技术。而量化投资标的也从最初的利率市场延伸到国债、外汇股市期权、期货等几乎所有投资领域。由于量化交易能实现全自动化下单,排除人的情感因素不断优化交易模型,同时能适度地控制交易风险,而被机构广泛采用。量化交易在美国证券期货市场虽然仅出现40余年,但其占市场总交易量的比例已经超过了60%。

  目前,BarclaysGlobalInverstors和LSVAssetManagement是全球最大的量化投资基金。Vanguard、AmericanCentruy,Evergreen,BlueTrend,WintomCap-ital,AspectCapital,NumericInverstor,AQRCapitalManagement、文艺复兴科技公司(RenaissanceTechnologies)、世坤投资咨询有限责任公司(WorldQuantInvest-mentConsultingCo.LTD)在北京和上海都有研发办公室,其开发了一个网页版的仿真工具,用于检验量化投资模型的Alpha;德肖基金(D.EShaw)等投资研究机构都在积极开展量化投资策略基金的研究与运作。另外,也出现了一批专业提供量化投资策略服务的公司,如AtivoResearch、FordEquityResearch、When2Trade、ColumbineCapitalServices等都相当重视量化投资模型的研究与开发。其中ColumbineCapitalServices是成立于1976年的为职业财富管理人和基金等大机构投资者提供数量化研究和咨询服务的一家独立研究机构,研究对象包括超过6000家美国公司和近20000家非美国公司,其量化模型的核心是预测超额收益Alpha。预测模型分为成分模型、个股选择模型和国际化模型三大类。

  未来,国内量化投资必将迎来蓬勃发展的阶段,在国内市场应用前景将会非常广阔,这是基于以下几个方面的原因:

  (1)量化投资本身具有内在的吸引力,其自身的优势也将使其在中国投资领域发挥更大的价值。

  (2)国内基础衍生产品市场的发展将为量化投资的发展提供有利的条件。目前国债期货、个股期权等衍生工具成功推出,创新型衍生产品也将陆续推出,基础衍生产品不断发展,极大地丰富了量化投资工具,促使量化投资策略多样化发展。

  (3)资本市场制度建设的不断完善为量化投资创造了有利的制度环境,推动其较快发展。

  (4)量化人才队伍逐渐壮大,加速量化投资在国内的发展。

     海外量化投资市场获得了巨大的发展,原因主要有以下三个方面:

  (1)机构投资者比例大。海外成熟市场多是机构投资者占据主流地位,而据海外业内人士介绍,购买量化基金的也主要是机构投资者。

  (2)成熟市场历史悠久,数据供应市场发达。由于量化投资需要统计以往规律,极为信赖数据,与定性投资不同,模型设计不能光凭经验和直觉,它必须要有一个科学求证的过程。这是一个严谨,耗时的过程,需要使用大量历史数据。在美国通常会回头看30年,这样用长期历史数据检验出来的模型可能更为有效。

  (3)从量化产品在海外实践来看,确实有业绩长期超越基准的产品存在。

  与海外成熟的资本市场相比,国内资本市场发展历史较短、有效性偏弱,市场上被错误定价的股市相对较多,投资理念不够成熟,留给量化投资策略去发掘市场的无效性、寻找超额收益的潜力和空间也就更大。随着国内市场的复杂程度8益提升和投资品种数量的增加,越来越多的投资人开始关注量化投资。目前,随着投资策略关注度的提升,量化类产品发行速度也大幅加快,国内市场掀起了一股量化产品发行和量化投资策略研究的热潮,公募基金、阳光私募基金和券商资管等机构投资者都开展了量化投资策略的研究和推出了各自的量化产品。截至2014年6月30日,国内共有480只量化型投资产品成立。

      量化产品在海外拥有成熟的资本市场,相比国内市场就较为青涩,它的有效性也偏弱,相对来说国内的投资理念还是十分的不成熟的。但是,近年来的国内量化投资也处于蓬勃发展的阶段,未来的发展前景也非常的广阔。


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缩量下跌数量化投资应该注意的事项发布时间:2019-09-18
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